比特币是最大空头

2020-11-25 09:16:27

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在目标金融工具价格下跌时做空的人并不总会受到公司或领导者的欢迎,那些反向押注股票或货币的投资者被他们的对手方称为人们在构建、发展和创造价值过程中的破坏者。

这种观点是短视的。对于任何运作中的有效金融系统来说,卖空是必要组成部分。卖空会带来流动性,确保每个多头都能找到空头作为对手方。从整体上来看,空头最终获胜的那些时刻释放出了宝贵的信号,即,社会应该更好地分配资源。

我之所以会这样说,是因为当比特币的价格再度飙升时,比特币相对整个金融系统来说就是一个巨大的空头(甚至超过了“大空头”)。

比特币不只能够对冲通货膨胀。当消费者价格指数长期处于低速增长阶段时,比特币的价格上涨与主流通胀措施之间没有明确的关联。

比特币的核心价值观在于其去中心化治理机制独立于政治制度。这是其它具有同样规模和流动性的资产所不具备的特性,可能黄金除外。

比特币的抗通胀性是结果,而非本质。如果人们不再相信政府能够维护法币的可信社会契约,法币的价格就会暴跌,从而导致恶性通货膨胀。由于比特币具有去政治化,其价格在这种情况下反而会上涨。因此,如果你买入比特币,那么当维系全球安全稳定的治理系统奔溃时,你就会从中受益。依然感觉良好吗?

我想告诉你不用担心。正如做空股票的人没有破坏股票市场一样,比特币投资者也不会破坏金融系统。相反,我希望比特币投资者能够给政策制定者带来压力,促使他们改革金融系统,更好地为其选民服务,并维护法币的社会契约。

关注市场信号

我认为,做多比特币的成功之处可能在于推动现有系统的建设性改进,而非彻底摧毁该系统在看过那么多集《行尸走肉》之后,我可以肯定地说,反乌托邦并不适合我。但是我们要明确的一点是:比特币带来的高收益率反映了人们对于百年来全球金融系统的治理模型越来越丧失信心。

其原因包括,不可持续的债务水平、在量化宽松政策下经济依然疲软、经济失调、新冠疫情,以及在质疑真相的去中心化社交媒体信息系统中,人们正在丧失对自身和社区的自主感。

一部分问题在于,讨论解决方案的精英对话都是以不改变传统政治体制为前提的。这就给人们带来了失败的预期,导致越来越多人相信,即使他们不全部押注在比特币上,也应该持有部分比特币,以防出现最坏的情况。

由于这些以防万一的对冲活动,全球空头头寸增加,比特币价格上涨。

我们要让决策者认识到,那些市场信号正在告诉他们:现有模型既失败又脆弱。目前,决策者还没有意识到这点。我们希望他们很快能意识到,因为我们都应该明白解决方案不是通过暴力手段发动的破坏性革命,而是建设性演变。

新型储备资产

我并没有想要反对现有权力结构,但也绝不认可特朗普的虚无主义精神。我只是想让人们意识到,救助计划(社会化公司亏损)和货币刺激政策(股市投机者的看跌期权)已经掩盖了深层经济问题,但是并没有提高全球人民的幸福感。就是说,我们需要一种新的方法来保障市场经济,让所有人都能在公平的环境中抓住机遇。

如果我们实现了这一目标,如果政府管理的系统可以重新获得民众支持,那么比特币在改良后的系统中将起到什么作用?除了对冲传统系统奔溃的风险之外,比特币还有什么更大的目标?如果一种资产的唯一目标就是对冲最糟糕的情况,那么很难看出这种资产有什么可持续的价值。

我认为比特币的目标是成为一种社会储备资产。

我所谓的社会储备资产,指的既不是政府持有的储备货币,也不是像黄金那样长期用来对冲货币危机的资产。这点可以从 DeFi 将比特币作为超级质押品看出。

虽然我们可能不会使用比特币来买咖啡(用美元或日元就够了),但是比特币可以成为整个金融系统所依赖的基础价值贮藏物。

现在,就全球债券市场而言,这个角色是由美国国库券、票据和债券担任的。华尔街将这些美国国债作为底层抵押物建立了一个等级系统。正是通过该系统,金融机构才能将其它形式的信贷扩展到全世界。

然而,一旦加密货币所有权和市场参与度足够广泛,数字资产市场又具有足够高的流动性和复杂度来抑制价格波动性,比特币将扮演类似的角色。比特币既具备稀缺性、可编程性,又能与央行数字货币、稳定币和其它数字资产进行互操作。因此,相比由政府信誉背书的法币,比特币更能胜任底层价值贮藏物的角色。

请不要被全球对美元的强劲需求蒙蔽双眼。正如比特币空头头寸所反映的那样,人们对以美国政府为主导的全球金融系统的信心正在减弱。一旦降至临界点,社会将需要一个新的底层抵押物来代替美国国债。

作为全球最重要的货币,比特币将在危机过后发挥更大的作用。

   
发稿时主流币价 :
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