Coinbase上市,数字货币交易平台能“破圈”吗?

2021-04-27 10:51:23

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当地时间4月14日,Coinbase顶着“美国加密货币平台第一股”的光环以381美元/股的开盘价在纳斯达克交易所挂牌上市,当日,Coinbase开盘暴涨,一度高达1120亿美元,这让Coinbase董事长布莱恩 阿姆斯特朗即时身家超过150亿美元。

美国媒体忍不住惊叹:一家只有8年历史的新兴交易所在资本市场的表现居然都能够和老牌银行巨头摩根斯坦利一较高下了。

Coinbase的大起大落

19世纪,美国加州爆发“淘金热”,但这批人中最出名的富豪并不是挖金子的,而是向淘金客卖裤子的李维斯与卖水的亚默尔。后人由此总结:从想致富的人身上致富起来的人,才真正懂得什么是致富之道。

百年时光过去,在加密货币火热的当下,遍布在水电站旁和大山深处的比特币矿场承载着众多人的一夜暴富梦想,但是最先实现突围的也是从“币圈人士”身上赚钱的人——加密数字货币交易平台。

2010年,Airbnb员工布莱恩 阿姆斯特朗偶然阅读了比特币白皮书,由此成为“币圈人士”。随着研究的越来越深入,他相信加密货币需要像纽约证交所那样运作的平台,因而选择辞职跻身到创业大军之中,与伙伴创立了Coinbase。

2012年,Coinbase成为美国第一家持有正规牌照的加密数字货币交易所,并逐渐发展成为了美国最大的加密数字货币交易所。阿姆斯特朗提出:“Coinbase之于比特币,就好比 iTunes之于MP3 。”

2020年,美股行情和数字加密货币都如同脱缰的野马,一路狂奔。许多在疫情期间收入受到影响的人,纷纷选择到资本市场放手一搏,加入到炒币大队之中。

Coinbase平台上的认证个人用户一年增长了1100万,截至2020年12月31日,验证用户数量达到4300万;平台的加密货币交易金额高达1930亿美元,同比增长141.7%。

2020年,Coinbase实现营收12.77亿美元,同比增长128%,净利润为3.22亿美元,约85.8%的收入来自客户交易手续费。

进入到2021年,比特币仍保持了强劲的态势,“币圈人士”的交易更加频繁,受此影响,Coinbase的营收也水涨船高。

4月6日,Coinbase发布了2021年第一季度的财务业绩预报告,第一季度总收入约为18亿美元,净收入在7.3亿美元至8亿美元之间,一个季度超过2020年全年营收。

截至2021年一季度末,平台上存储的加密货币资产已高达2230亿美元,占全球加密货币资产的11.3%。认证用户数达到5600万,环比增加30%;平台交易量就增长了近四倍,达到3350亿美元。

短短一个季度实现如此大幅度提升,可见“币圈”已经不再是一个只属于圈内人士的小众圈子,加密数字货币越来越走进大众的视野中,成为普通人所选择和接纳的投资方式。

风口行业、成长迅速、技术门槛高,这就是最受投资人青睐的特质。一片大好的市场环境让Coinbase迅速推进了上市计划。

当地时间4月14日,Coinbase顶着“美国加密货币平台第一股”的光环以381美元/股的开盘价在纳斯达克交易所挂牌上市,标志着数字资产已经进入主流资本市场。

当日,Coinbase开盘暴涨,一度高达1120亿美元,这让Coinbase董事长布莱恩 阿姆斯特朗即时身家超过150亿美元。

但是好景不长,随着近期各国对加密货币的管控加强,比特币市值出现了剧烈波动。4月18日,比特币经历闪电式崩盘,一个小时内暴跌8000美元。

作为交易平台,Coinbase的绝大部分收入仍然依赖于交易佣金,一旦币圈市场低迷公司的业绩就会缩水,其市值自然和市场对比特币的信心息息相关。

受到比特币近期动荡的冲击,4月22日Coinbase市值已回落至590亿美元左右,上市才十天就近乎腰斩。

Coinbase是在“割韭菜”?

Coinbase的大起大落似乎也不能完全怪罪于比特币的动荡,毕竟公司的高管在上市后的一系列“迷幻操作”也着实让外界会心里犯嘀咕。

要强调的是,Coinbase是纳斯达克首只采用“直接上市”方式IPO的个股,所谓“直接上市(DPO)”就是公司的流通股无需首次或二次承销发行即可在证券交易所挂牌交易,这意味着公司现有股东可以自由出售其所持有的股份。

在招股书中,Coinbase就明确提示,现有股东可能会在短期内出售其A类普通股的股票,存在对股价产生不利影响的风险。

只是Coinbase的管理层似乎一刻也等不及,出手的速度比市场预期的还要快。

4月14日,Coinbase董事长兼CEO 布莱恩·阿姆斯特朗便以3笔不同的价格出售了749999股,套现2.92亿美元;首席财务官Alesia Haas清仓抛售255500股,套现9932万美元;董事Marc L Andreessen出售294775股,套现1.12亿美元

根据美国数据分析网站GuruFocus统计数据显示,短短的几天内,Coinbase内部人士合计抛售了1296.5万股股票,套现金额接近46亿美元。

这种操作虽然合规,但属实是有“割韭菜”的嫌疑。

当然,阿姆斯特朗也有自己的理由——Coinbase要套现加码新业务。

现阶段,Coinbase的收益主要来自于抽成,收取的费用只占交易额的0.57%。一部分业内人士认为,伴随Kraken、Gemini、BitSTAMP等公司的冲击,平台之间的竞争加剧,高利差和交易费用将使竞争触底,交易费用最终会消失,因此对Coinbase是否有能力维持和延长其盈利能力持有怀疑态度。

但是对阿姆斯特朗而言,现在的数字加密货币交易平台业务只是手段,不是Coinbase的终极目标。他预计,未来五到十年内,公司50%的收入将来自非贸易来源,一些乐观的投资人更是认为Coinbase将成为“加密界的亚马逊”。

2016年,阿姆斯特朗就预测了区块链的发展趋势,并以此制定了Coinbase四个阶段的发展蓝图。在他的计划中,数字货币交易所只是第二阶段区块链支付网络的基础设施。

第三阶段,Coinbase要为数字货币应用建立入口,降低普通消费者使用区块链应用的门槛,阿姆斯特朗认为会诞生WEB浏览器同类产品,底层可能是一个完全由用户控制的钱包。

到了第四阶段,阿姆斯特朗认为现有的传统金融系统将被重建为一个开放式的网络,提供包括汇款、贷款、风险投资、身份信用评估、商户处理等服务,而Coinbase将打造一个能够服务于全球10亿人的开放式金融系统应用。

数字货币能摆脱“投机”标签吗?

2020年初,阿姆斯特朗在博客文章中展望了加密货币的下一个十年。

他提出,未来十年加密货币的重点将从上一个十年的交易和投机转向对现实世界的效用,一个更具可扩展性并且包括隐私功能的区块链会出现,加密货币会真正促进全球经济自由。

阿姆斯特朗的理想很丰满,是实际的情况到底会不会如他所预期的前行是另外一回事儿,经济自由到底意味着什么都仍值得商榷。

从各种角度,多数国家的监管机构不会放任个人企业来“挂帅”经济的动向,毕竟企业的逐利属性下的完全自由会给社会带来怎样的弊端,人类历史已经证明过无数次了。

加密数字货币摆脱“投机”标签,真正被金融监管机构正眼看待就需要很长的时间。

2021年以来,诞生之初本意是嘲讽加密货币狂热的恶搞加密货币“狗狗币”在马斯克和投资者的疯狂追捧下,涨幅逼近100倍。若是从2020年3月的低点算起,“狗狗币”价格上涨超过400倍。

过去一周,“狗狗币”的总市值更是一度超过600亿美元,达到了0.4377美元/枚。“狗狗币”的支持者还在网络上签名要求亚马逊接受“狗狗币”支付。

“狗狗币”市值超过了福特汽车、万豪酒店等著名公司让美国媒体都忍不住大呼荒唐。受此影响,一系列带有“动物名字”的山寨币也随之起飞,秋田犬币、柴犬币、宠物币均在出现了暴涨行情,秋田犬币的一日内涨幅一度超过1000%。

虽然市场看似火热,但是就连“带货狂人”马斯克都说不出发行量无限的“狗狗币”有哪些可以视作其固有价值的特征,要知道“狗狗币”最初就被设计成无应用场景、无技术创新、无价值支撑。如果“狗狗币”泡沫破灭,无数跟风的投机客会有“爆仓”的风险。

在这种市场乱象之中,Coinbase的市值容易随着加密资产的动荡而出现大幅波动,在现阶段想要成长为亚马逊一般的全领域平台只能算是美好的“理想”。

不过需要强调的是,阿姆斯特朗本身是一位非常注重合规的商人,Coinbase在业务合规运营方面堪称业内典范,获了得众多的数字资产运营合规牌照,包括难度最大的纽约金融服务部门(NYDFS)颁发的数字资产经营营业执照。其他加密数字资产交易所会发行自己的交易所代币,Coinbase坚决不涉足相关业务。

因此,Coinbase的率先“突围”或许能够给行业带来积极的引导,让更多企业愿意配合完成对数字加密资产的监管,共同摸索运行与管理框架。

情绪主导的市场回归到“应有的价值”,加密数字货币才有可能真正成为促进全球金融秩序健康发展的积极因素。

   
发稿时主流币价 :
BTC349462
ETH16369.7
EOS38.3231

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